En Italie, le régime dit « amministrato » (article 6 du D.Lgs. 461/1997) permet à votre courtier de calculer, retenir et reverser automatiquement les impôts sur vos plus-values (26 %) et la taxe sur les actifs financiers (0,20 % par an) à votre place. Vous n’avez rien à déclarer vous-même. C’est un avantage concret par rapport au régime déclaratif, où vous devez remplir les annexes RT et RW du Modello Redditi PF – ou payer un comptable pour le faire.
Le problème : seuls les courtiers disposant d’un siège ou d’une succursale en Italie peuvent jouer ce rôle de substitut fiscal. Cela réduit considérablement le choix. Ce comparatif passe en revue les six plateformes les plus pertinentes en 2026, avec leurs tarifs, leurs fonctionnalités et leurs limites.
🏆 Trade Republic : le néo-courtier avec des plans d’investissement gratuits et le régime administré
Trade Republic est un courtier allemand qui revendique plus de 10 millions de clients en 2026. Il dispose d’une succursale en Italie supervisée par la Banque d’Italie et est inscrit au registre de la CONSOB. Les fonds des clients sont déposés auprès de banques de premier rang (Deutsche Bank, J.P. Morgan, HSBC) avec une garantie des dépôts jusqu’à 100 000 euros et un IBAN italien.
Trade Republic opère en régime administré depuis le 30 janvier 2025 et agit donc comme substitut fiscal. Concrètement, la plateforme calcule, retient et reverse automatiquement :
- l’impôt sur les plus-values (26 %)
- l’impôt sur les dividendes (26 %)
- la fiscalité réduite sur les titres d’État italiens (12,5 %)
- la taxe sur les actifs financiers (0,20 % par an sur la valeur du portefeuille)
Vous n’avez pas à remplir les annexes RT ou RW de votre déclaration de revenus.
Trade Republic donne accès à plus de 9 000 instruments financiers : plus de 3 800 actions, 2 700 ETF, 800 obligations (dont des BTP et titres d’État italiens), environ 1 000 produits dérivés et plus de 50 cryptomonnaies. Point notable : Trade Republic est le seul courtier de ce comparatif à proposer le régime administré également sur les cryptomonnaies. Les impôts sur les plus-values crypto sont donc calculés et versés automatiquement.
Les frais de Trade Republic sont parmi les plus bas de cette sélection : 1 euro fixe par ordre, quel que soit le montant de la transaction. Les plans d’investissement programmés (PAC) sur les 2 700 ETF sont entièrement gratuits, à partir de 1 euro. À titre de comparaison, Fineco facture 2,95 euros par ordre (Conto Trading) et Directa entre 1,50 et 5 euros selon le profil.
Point d’attention : Trade Republic exécute les ordres sur une place de négociation alternative (LS Exchange) et non sur Borsa Italiana. Sur certains titres peu liquides, notamment en dehors des heures officielles de cotation, le spread peut être plus large que sur les places principales. C’est le principal inconvénient par rapport à Fineco, Directa ou BG SAXO, qui exécutent les ordres directement sur Borsa Italiana.
Profil idéal : investisseur particulier souhaitant combiner régime administré, plans d’investissement ETF gratuits, fractions d’actions à partir de 1 euro et frais réduits. Également pertinent pour les détenteurs de cryptomonnaies qui veulent une gestion fiscale automatisée.
Profil non adapté : traders actifs cherchant une exécution directe sur Borsa Italiana ou un accès à des produits avancés (CFD, marges complexes).
🏅 Fineco : la banque italienne de référence pour investir en régime administré
Fineco est une banque en ligne italienne cotée à la Bourse de Milan, filiale du groupe UniCredit. Elle est régulée par la Banque d’Italie et la CONSOB, et propose un compte courant associé à une plateforme d’investissement complète. Elle opère en régime administré depuis sa création.
La couverture de Fineco est très large : actions italiennes et internationales, ETF, fonds communs de placement, obligations, CFD, options, futures et produits structurés. L’accès direct à Borsa Italiana, aux marchés américains (NYSE, NASDAQ) et à plusieurs places européennes est inclus.
Tarifs indicatifs (à vérifier sur le site officiel, susceptibles d’évoluer) :
- Actions italiennes : à partir de 2,95 euros par ordre (Conto Trading)
- Actions américaines : à partir de 3,95 euros par ordre
- ETF : à partir de 2,95 euros, avec certains ETF en promotion à frais réduits
- CFD : spread uniquement, pas de commission fixe
Fineco propose également une application mobile bien notée, un service client en italien et une offre bancaire complète (carte de débit, virement SEPA, compte courant rémunéré sous conditions). C’est un avantage pour ceux qui souhaitent regrouper banque et investissement sur une seule plateforme.
Limite principale : les frais de courtage sont plus élevés que Trade Republic ou Directa pour les petits ordres. Les plans d’investissement programmés existent mais sont payants. La plateforme est plus adaptée aux investisseurs disposant d’un capital significatif ou effectuant peu d’ordres par mois.
Profil idéal : investisseur cherchant une banque italienne complète avec gestion fiscale automatique, accès à un large catalogue et service client local. Convient aux portefeuilles diversifiés (actions, obligations, fonds).
Profil non adapté : investisseurs privilégiant les ETF à faible coût avec plans d’investissement automatisés peu onéreux.
🏅 Directa SIM : le courtier italien avec les commissions les plus basses en régime administré
Directa SIM est un courtier en ligne italien indépendant, fondé dans les années 1990 et régulé par la CONSOB et la Banque d’Italie. Il opère en régime administré et agit comme substitut fiscal pour l’ensemble de ses clients résidents en Italie.
L’accès aux marchés est large : actions italiennes et européennes, ETF, obligations, warrants, certificats, et produits à levier. Directa exécute les ordres directement sur Borsa Italiana et sur les principales places européennes.
Sa structure tarifaire est l’une des plus compétitives parmi les courtiers établis en Italie :
- Profil « Base » : à partir de 1,50 euro par ordre sur actions italiennes
- Profil « Plus » ou « Pro » : tarifs dégressifs selon le volume mensuel
- ETF : tarifs similaires aux actions, sans liste spécifique d’ETF à frais zéro
Directa est particulièrement apprécié des traders actifs et des investisseurs expérimentés grâce à ses outils d’analyse avancés, ses données de marché en temps réel et sa plateforme desktop performante. L’application mobile existe mais est moins mise en avant.
Limite principale : l’interface est moins intuitive que Trade Republic ou Fineco pour les investisseurs débutants. Pas de plans d’investissement automatisés gratuits comparables à ceux de Trade Republic. Le service client est uniquement en italien.
Profil idéal : investisseur ou trader expérimenté résidant en Italie, souhaitant des frais bas avec exécution directe sur Borsa Italiana et gestion fiscale automatique.
Profil non adapté : débutants ou investisseurs cherchant une interface simple et des plans d’épargne automatisés à frais zéro.
🏅 BG SAXO : le courtier avec le catalogue le plus large en régime administré
BG SAXO est une joint-venture entre Banca Generali et Saxo Bank, opérant en Italie sous supervision de la Banque d’Italie et de la CONSOB. Elle combine la solidité d’un groupe bancaire italien et la technologie d’une plateforme internationale reconnue.
Le catalogue d’instruments est le plus étendu de cette sélection : actions mondiales (plus de 19 000 valeurs), ETF, obligations, options, futures, CFD, forex et matières premières. L’exécution des ordres sur Borsa Italiana est directe.
BG SAXO opère en régime administré et gère donc automatiquement la fiscalité pour ses clients italiens : impôt sur les plus-values, dividendes, taxe sur les actifs financiers.
Les tarifs sont globalement plus élevés que les autres courtiers de cette liste, notamment pour les petits ordres. BG SAXO s’adresse principalement à des investisseurs disposant d’un patrimoine significatif ou souhaitant accéder à des stratégies complexes (options, futures, forex). Des frais de tenue de compte peuvent s’appliquer selon le profil et le niveau d’activité – à vérifier directement auprès de BG SAXO, les conditions commerciales pouvant évoluer.
Les outils analytiques sont parmi les plus avancés du marché (graphiques, flux d’actualité, screener), hérités de la plateforme Saxo.
Profil idéal : investisseur averti ou patrimoniaux souhaitant accéder à un catalogue mondial d’instruments diversifiés avec gestion fiscale automatique en Italie.
Profil non adapté : débutants ou investisseurs cherchant une offre simple à coût réduit.
🏅 IG : le courtier CFD historique avec régime administré
IG est un courtier britannique fondé en 1974, l’un des plus anciens et des plus connus sur le marché des CFD et du trading à effet de levier. Il dispose d’une succursale en Italie régulée par la CONSOB et opère en régime administré pour ses clients italiens.
La plateforme IG donne accès à plus de 17 000 marchés : indices, actions, forex, matières premières, obligations, cryptomonnaies et ETF, principalement via des CFD. IG propose également un accès direct aux actions (sans levier) sur les principales places mondiales.
En régime administré, IG gère automatiquement :
- l’impôt sur les plus-values réalisées (26 %)
- la fiscalité sur les dividendes
- la taxe sur les actifs financiers applicable
Les tarifs IG varient selon le type d’instrument :
- CFD sur indices et forex : spread uniquement (pas de commission fixe)
- Actions au comptant : commission à partir de 0 euro sur certains marchés (sous conditions), puis structure tarifaire variable
- Des frais d’inactivité peuvent s’appliquer (environ 12 euros par mois après 2 ans sans activité – à vérifier)
IG dispose d’une plateforme propriétaire web et mobile bien développée, ainsi que d’une compatibilité avec MetaTrader 4. Les ressources pédagogiques (IG Academy) sont reconnues dans le secteur.
Point d’attention important : la majorité des instruments IG sont des CFD, qui comportent un risque de perte en capital, notamment du fait de l’effet de levier. IG affiche sur son site le pourcentage de clients perdant de l’argent sur les CFD, conformément aux obligations réglementaires européennes (MiFID II). Ce chiffre dépasse généralement 70 % des clients particuliers. Ce type de produit n’est pas adapté à tous les profils.
Profil idéal : trader actif cherchant un accès large aux CFD avec gestion fiscale automatique en Italie et outils avancés.
Profil non adapté : investisseurs long terme cherchant une gestion passive ou des ETF à faibles coûts. Les CFD ne sont pas des instruments adaptés à l’investissement de long terme.
🏅 ActivTrades : le courtier CFD avec régime administré et siège à Milan
ActivTrades est un courtier fondé en Suisse en 2001, disposant d’un siège opérationnel à Milan et régulé par la CONSOB en Italie. Il opère en régime administré pour ses clients italiens, ce qui le distingue de nombreux courtiers CFD étrangers sans présence locale.
L’offre porte principalement sur les CFD : forex, indices, actions, matières premières, obligations et ETF. La plateforme est compatible MetaTrader 4, MetaTrader 5 et la plateforme propriétaire ActivTrader.
En régime administré, ActivTrades gère automatiquement la fiscalité sur les plus-values et les dividendes pour ses clients résidents en Italie. Le service client en italien et la présence locale à Milan sont des atouts pour les traders souhaitant un interlocuteur direct.
Les tarifs reposent principalement sur le spread, avec des commissions variables selon les instruments et les volumes. Les conditions exactes sont à vérifier directement sur le site ActivTrades, car elles peuvent évoluer.
Comme pour IG, les CFD comportent un risque de perte en capital. ActivTrades affiche le pourcentage réglementaire de clients en perte sur les CFD, généralement supérieur à 70 % des particuliers.
Profil idéal : trader actif sur CFD, forex ou matières premières, souhaitant un courtier avec présence italienne, service client local et gestion fiscale automatique.
Profil non adapté : investisseurs long terme, débutants ou profils cherchant des ETF passifs à frais réduits.
⚠️ Le régime administré a aussi des inconvénients
Le régime administré simplifie la gestion fiscale, mais il n’est pas systématiquement avantageux. Voici les points à connaître avant de choisir ce régime.
Compensation des moins-values limitée entre courtiers. En régime administré, les moins-values réalisées chez un courtier ne peuvent pas compenser les plus-values réalisées chez un autre. Chaque courtier gère son propre « sac fiscal ». En régime déclaratif, vous consolidez tout dans votre déclaration.
Pas de report de moins-values cross-actifs dans tous les cas. Les règles de compensation entre différentes catégories d’actifs (ETF à dividendes, actions, obligations) peuvent être complexes. Certaines moins-values ne sont pas compensables avec certaines plus-values selon la nature des instruments.
Moins de flexibilité pour les stratégies fiscales avancées. Un investisseur qui gère lui-même sa déclaration peut optimiser certains arbitrages (réaliser des moins-values intentionnellement pour compenser des gains, par exemple). Le régime administré automatise tout, sans possibilité d’intervention manuelle en cours d’année.
Dépendance au courtier. Si vous changez de courtier, vous ne pouvez pas transférer votre « sac fiscal » (les moins-values en stock). Elles restent chez l’ancien courtier et peuvent être perdues si elles ne sont pas utilisées dans les quatre années suivantes.
En résumé : le régime administré est adapté aux investisseurs qui veulent simplifier leur gestion fiscale sans avoir recours à un comptable. Il est moins adapté aux investisseurs qui réalisent des opérations sur plusieurs plateformes ou qui souhaitent optimiser activement leur fiscalité.
📈 Comparatif des meilleurs courtiers avec régime administré en 2026
Le tableau ci-dessous synthétise les principales caractéristiques des six courtiers présentés. Les tarifs sont indicatifs et susceptibles d’évoluer – consultez toujours les conditions officielles avant d’ouvrir un compte.
| Courtier | Type | Frais par ordre (actions) | ETF gratuits (PAC) | Crypto en régime administré | Exécution Borsa Italiana |
|---|---|---|---|---|---|
| Trade Republic | Néo-courtier | 1 euro fixe | Oui (2 700 ETF) | Oui | Non (LS Exchange) |
| Fineco | Banque en ligne | À partir de 2,95 euros | Non (payant) | Non | Oui |
| Directa SIM | Courtier traditionnel | À partir de 1,50 euro | Non | Non | Oui |
| BG SAXO | Courtier patrimonial | Variable (tarifs élevés) | Non | Non | Oui |
| IG | Courtier CFD | Variable (CFD : spread) | Non | Oui (CFD) | Partiel |
| ActivTrades | Courtier CFD | Variable (spread) | Non | Non | Non |
👨 Meilleurs courtiers avec régime administré : ce qu’en pensent les clients
Les avis clients disponibles sur des plateformes tierces (Trustpilot, App Store, Google Play) font ressortir plusieurs tendances constantes en 2026.
Trade Republic est régulièrement cité pour la simplicité de son interface, la gratuité des plans d’investissement ETF et la rapidité d’ouverture de compte. Les critiques portent surtout sur le support client (réponses jugées lentes ou automatisées) et sur l’exécution hors Borsa Italiana.
Fineco bénéficie d’une forte fidélité client, notamment auprès des investisseurs italiens établis. Les retours positifs concernent la fiabilité de la plateforme, le service client en italien et la complétude de l’offre. Les critiques visent les frais de courtage jugés élevés pour les petits ordres.
Directa SIM est apprécié des traders expérimentés pour ses tarifs compétitifs et ses outils avancés. Les avis sont plus mitigés sur l’ergonomie de l’interface pour les profils moins techniques.
Ces retours sont indicatifs et ne constituent pas une recommandation. Les avis clients varient selon les profils et les périodes.
🎯 Mon verdict : quel courtier avec régime administré choisir en 2026 ?
Pour la majorité des investisseurs particuliers résidant en Italie, Trade Republic représente en 2026 la combinaison la plus équilibrée : régime administré complet (y compris sur les cryptomonnaies), frais réduits à 1 euro par ordre, plans d’investissement ETF gratuits et IBAN italien.
Fineco reste la référence pour ceux qui souhaitent une banque italienne complète avec exécution directe sur Borsa Italiana. Directa SIM est pertinent pour les traders actifs cherchant des frais bas avec exécution locale. BG SAXO convient aux profils patrimoniaux nécessitant un catalogue étendu. IG et ActivTrades s’adressent spécifiquement aux traders sur CFD.
Le choix dépend en définitive de votre profil : fréquence des ordres, types d’instruments, besoin ou non d’une banque associée, et niveau de complexité des stratégies envisagées. Le régime administré est un critère important mais pas le seul.
🤔 Questions fréquentes
Qu’est-ce que le régime administré en Italie ?
Le régime administré (régime « amministrato ») est un mécanisme fiscal prévu par l’article 6 du décret législatif 461/1997. Il permet à un intermédiaire financier (banque ou courtier) agréé en Italie de calculer, retenir et reverser automatiquement les impôts dus sur les plus-values et revenus financiers de ses clients résidents italiens. Le client n’a pas à effectuer ces déclarations lui-même.
Quelle est la différence entre régime administré et régime déclaratif ?
En régime administré, le courtier gère tout automatiquement. En régime déclaratif, c’est l’investisseur qui déclare lui-même ses gains et pertes dans les annexes RT et RW du Modello Redditi PF, généralement avec l’aide d’un comptable. Le régime déclaratif offre plus de flexibilité (consolidation des moins-values entre courtiers) mais implique une charge administrative plus importante.
Tous les courtiers peuvent-ils proposer le régime administré ?
Non. Seuls les courtiers et banques disposant d’un siège social ou d’une succursale physique en Italie, régulés par la Banque d’Italie et/ou la CONSOB, peuvent légalement agir comme substituts fiscaux. Les courtiers étrangers sans présence italienne ne peuvent pas proposer ce régime.
Le régime administré couvre-t-il les cryptomonnaies ?
Actuellement, seul Trade Republic parmi les courtiers de ce comparatif propose le régime administré sur les cryptomonnaies. C’est une caractéristique rare et notable. Pour les autres courtiers, les plus-values sur cryptomonnaies doivent généralement être déclarées manuellement.
Puis-je changer de courtier tout en conservant mes moins-values en stock ?
Non, vous ne pouvez pas transférer vos moins-values fiscales accumulées chez un courtier vers un autre. En cas de changement de plateforme, les moins-values restent chez l’ancien courtier et doivent être utilisées dans les quatre années fiscales suivantes, sinon elles sont perdues. C’est un point important à prendre en compte avant de changer de courtier.
L’impôt de bollo (taxe sur les actifs financiers) est-il géré automatiquement ?
Oui, en régime administré, la taxe sur les actifs financiers (0,20 % par an sur la valeur du portefeuille, aussi appelée imposta di bollo) est calculée et prélevée automatiquement par le courtier, généralement en fin d’année ou lors de la clôture du compte. Vous n’avez pas à la déclarer séparément.
Le régime administré s’applique-t-il aux ETF étrangers ?
Oui, le régime administré s’applique aux ETF quelle que soit leur domiciliation (UCITS européens inclus), du moment que le courtier est qualifié de substitut fiscal en Italie. La fiscalité applicable peut varier selon la nature de l’ETF (capitalisant ou distribuant, actions ou obligations), mais la gestion automatique reste assurée par le courtier.
Ce comparatif s’adresse-t-il aux résidents français ?
Non. Ce comparatif porte exclusivement sur le marché italien et le régime fiscal italien. Les résidents fiscaux en France sont soumis à un cadre réglementaire différent (PEA, compte-titres ordinaire, prélèvement forfaitaire unique à 30 %). Si vous résidez en France, les produits et règles présentés ici ne s’appliquent pas à votre situation.
